传说一：金银纸由来是始于东汉时的蔡伦
『话说蔡伦总结前人经验，始用树皮、麻头、破布等原料造纸，世称「蔡侯纸」。新产品一推出，世人不解其妙处，导致滞销。蔡伦为了大量推销自己的产品，伙同妻子串通设计。首由蔡伦向皇帝告病返乡，不久即诈死卧躺在无底棺材内，其妻在棺木前不断燃烧事先准备好，上头贴有银箔的长方形纸钱，一些前来祭吊的亲朋好友甚惑，问明原由，其妻曰：此为阴间通用货币，在灵前烧此纸钱，可助亡者在阴间疏通狱卒，贿赂阎王，如再继续烧纸钱，或许七日后可清醒复活。不出所料，蔡伦七日后从棺木中复活，众人大惊，咸信烧纸钱可积功德，延长寿命，从此烧纸钱之风，相沿成习至今。』

传说二：金银纸由来是始于东汉蔡伦的哥哥

另外有一种说法，说是蔡伦他哥哥蔡莫跟着学造纸，但是学艺不精，所造之纸品质低劣，没有生意上门。于是蔡莫令妻子慧娘诈死，由蔡莫来烧纸给慧娘在冥间当纸钱，于是慧娘就活了过来，蔡莫造的粗纸就被当作纸钱卖得很好了。

传说三：金银纸由来是始于唐太宗

相传唐朝魏征被龙王杀死后，唐太宗为此事因悲伤过度而昏厥，而到了阴曹地府。太宗到了地府见许多孤魂野鬼在哭泣，查问结果，始知他们都是大唐开国时被杀的敌军或匪徒。太宗于心不忍，决定行功德，赐给他们一库黄金。接着，太宗又看到阴间轮回的情形，当即发誓回到阳间之后，一定为他们做法事超渡。不久，太宗苏醒返回阳间，但是阴间所用的钱是金纸银纸，太宗立即下诏大赦天下，广召高僧，为死者作金银纸钱，并且订定焚烧纸钱的法要。传说既是来自皇帝，民间更加相信烧纸钱能让往生的先人收到享用，帮助他们在另一个世界不虞贫困，于是金银纸就这样流传下来了。

文献记载：魏晋南北朝 唐代《文宗备问》以为纸钱乃始于魏晋南北朝时，南齐废帝好鬼神，剪纸为钱用来陪葬。

文献记载：五代后周世宗 有记载是说在五代后周世宗发引之日，百司路祭，以纸制作金银钱宝之样并雕印文字乃是金银纸形制之始。